Nedenfor kan du læse nærmere om det nye EU-reguleringsregime for fondsmæglerselskaber og Fondsmæglerforeningens aktuelle arbejde i forbindelse med implementeringen af regimet i dansk ret.
Hvad er status?
Status er, at Folketinget har vedtaget den nye lov for fondsmæglerselskaber, der træder i kraft den 26. juni 2021.
Selve loven kan findes på retsinformation via følgende link: https://www.retsinformation.dk/eli/lta/2021/1155.
Som en del af Fondsmæglerforeningens politiske arbejde - i samarbejde med bl.a. Dansk Erhverv - har den finansielle forligskreds, der har behandlet lovforslaget i Folketinget, besluttet, at der efter 3 år skal foretages en evaluering af den nye lov med henblik på at vurdere, om man har ramt den rette balance mellem national særregulering og implementering af de nye EU-regler.
Hvad arbejder Fondsmæglerforeningen på?
Aktuel status:
Fondsmæglerforeningen afgav som nævnt den 16. december 2020 et høringssvar til den nye regulering.
Høringssvaret ligger på Fondsmæglerforeningens hjemmeside, men kan også findes her:
Høringssvar fra Fondsmæglerforeningen
Bilag 1. Oversigt over specifikke bemærkninger til lovforslaget
Bilag 2. Notat om accessorisk virksomhed for fondsmæglerselskaber
Bilag 2.1. Uddybende notat om accessorisk virksomhed (med eksempler)
Bilag 3. Henvendelse fra Fondsmæglerforeningen til Erhvervsministeriets departement
Bilag 4. Henvendelse fra Fondsmæglerforeningen til Erhvervsministeriets departement - resultater af nabotjek
Bilag 4.1. Svar på spørgeskema - Finland
Bilag 4.2. Svar på spørgeskema - Sverige
Bilag 4.3. Svar på spørgeskema - Tyskland
Bilag 5. Den danske Fondsmæglerforeningen - indspil vedrørende definitioner
Bilag 6. Den danske Fondsmæglerforening - indspil vedrørende kapitel V
Fondsmæglerforeningen har endvidere fremsendt følgende supplerende høringssvar den 18. december 2020:
Fondsmæglerforeningens supplerende høringssvar
Kopi af høringssvar af 21. august 2020 om aflønningsbekendtgørelsen
Historik
I december 2019 vedtog Europa-Parlamentet ny EU-lovgivning om regulering af og tilsyn med fondsmæglerselskaber. Den nye regulering gælder for alle danske fondsmæglerselskaber. Den nye EU-lovgivning består dels af et direktiv og en regulering, der træder i kraft den 26. juni 2021. EU-lovgivningen implementeres i Danmark ved ny national lovgivning og arbejdet hermed foregår i regi af Finanstilsynet.
Direktivet og forordningen kan tilgås her: https://eur-lex.europa.eu/search.html?qid=1591626590109&text=investment%20firms&scope=EURLEX&type=quick&lang=en
Den nye lovgivning indebærer bl.a. en ny opgørelse af kapitalkravene i fondsmæglerselskaberne. Der introduceres således en ny gruppering af selskaberne bestemt af deres størrelse og arten af deres investeringsserviceaktiviteter. Lovgivningen skal suppleres med en række forordninger i form af Regulatoriske Tekniske Standarder (RTS’er), der udarbejdes i regi af Den Europæiske Bankmyndighed EBA.
Fondsmæglerforeningen følger den nye regulering tæt, bl.a. ved at deltage i løbende møder med Finanstilsynet. Fondsmæglerforeningen har også - siden 2017 - afgivet flere høringssvar vedrørende det nye EU-reguleringsregime, der kan findes under fanen "interessevaretagelse".
Fondsmæglerforeningen deltog første gang den 22. juni 2020 i et møde med Finanstilsynet, hvor foreningen redegjorde for foreningens synspunkter i forhold til den nye EU-regulering. Under mødet blev der således argumenteret for en direktivnær implementering af EU-reguleringsregimet, ønske om dialog omkring afgrænsning af fondsmæglere, som i dag er klasse 2 og som fremadrettet bliver kategori II, ønsket om en større sikkerhed for forståelsen af definitionerne til brug for beregning af K-faktorer og øvrige kapitalkrav i eksisterende national regulering, ønsket om en separat ledelsesbekendtgørelse og ønsket om at reglerne om outsourcing, regulering af koncerner og aflønning genbesøges.
Forud for mødet var der fremsendt en liste over prioriterede emner til drøftelse, som kan findes her.
Efter mødet den 22. juni 2020 blev der den 1. juli 2020 afholdt et møde for interesserede medlemmer om et før-høringsbrev til Finanstilsynet, hvor foreningens "ønsker" til den nye regulering gentages. Det drejer sig bl.a. om uhensigtsmæssigheder i den eksisterende lov om finansiel virksomhed, der ikke ønskes implementeret i den nye lov, accessorisk virksomhed for fondsmæglerselskaber, aflønning af fondsmæglerselskaber, outsourcing og regulering af koncerner. På baggrund af mødet sendte Fondsmæglerforeningen et førhøringsbrev til Finanstilsynet med konkrete forslag til den nye regulering. Efterfølgende er der sendt et supplerende førhøringsbrev specifikt om opgørelse af AUM efter den nye regulering. Begge høringsbreve ligger på foreningens hjemmeside under "interessevaretagelse".
Fondsmæglerforeningen har herudover deltaget i et møde med Finanstilsynet den 21. september 2020. Under mødet fik Fondsmæglerforeningen den opfattelse, at Finanstilsynet arbejder med en implementeringsproces, hvorved der ikke sker en direktivnær implementering, men i stedet en videreførelse af eksisterende lovgivning for fondsmæglerselskaber, herunder nationale særregler. På den baggrund har Fondsmæglerforeningen fundet lejlighed til at sende et brev til Erhvervsministeriets departement om implementeringsprocessen.
Brevet kan læses her. Kopi af brevet er endvidere sendt til Finanstilsynet.
Der er samtidig udarbejdet et nabotjek af sammenlignelige landes forventninger til implementering af EU-reguleringsregimet i deres respektive nationale lovgivninger.
Resultaterne af nabotjekket kan læses via følgende links:
Svar fra Finland
Svar fra Sverige
Svar fra Tyskland
Brevet til Erhvervsministeriets departement om resultaterne af nabotjekket kan læses her. Kopi af brevet er sendt til Finanstilsynet.
Fondsmæglerforeningen har herefter i høringsperioden (fra den 16. november til den 16. december 2020) deltaget i en række dialogmøder med Finanstilsynet med henblik på at drøfte forslaget til ny regulering. I møderne deltog Fondsmæglerforeningen ved sekretariatet samt repræsentanter fra medlemskredsen, der har sagt ja til at deltage i en medlemsbaseret arbejdsgruppe. Det første dialogmøde blev afholdt den 30. november 2020, og de øvrige dialogmøder blev afholdt den 4. og 8. december 2020.
Forud for det første møde havde Fondsmæglerforeningen fremsendt et oplæg til drøftelser, der kan læses her.
Herudover fremsendte Fondsmæglerforeningen et indspil vedrørende definitioner og fremlagde på et dialogmøde en række bemærkninger til lovforslagets kapitel V. Begge dele blev fremsendt som bilag 5 og 6 til foreningens høringssvar.
Høringer og dataindsamling
Aktuelle høringer:
-
Afsluttede høringer:
EBA's høring over guidelines
EBA har iværksat en høringsproces over EBA's udkast til guidelines om lønpolitikker og intern governance i fondsmæglerselskaber.
Høringerne kan tilgås her:
https://eba.europa.eu/eba-launches-consultation-its-new-guidelines-remuneration-policies-investment-firms
https://eba.europa.eu/eba-launches-consultation-its-new-guidelines-internal-governance-investment-firms
Høringsprocessen slutter den 17. marts 2020 for begge høringer. Eventuelle bemærkninger kan sendes til info@fondsmaeglerforeningen.dk gerne på engelsk senest den 3. marts 2021.
Der vil blive afholdt offentlige høringer i EBA regi for begge høringer den 17. februar 2021 kl. 14.00-16.00. Tilmelding kan ske her: https://eba.europa.eu/meeting-registration/public-meetings/2021/public-hearing-gl-internal-governance-and-gl-remuneration
EBA's dataindsamling
I lyset af den nye gruppering af fondsmæglerselskaber har EBA valgt at gennemføre en dataindsamling blandt europæiske investeringsselskaber. Dataindsamlingen er vigtig i forhold til kalibrering af reguleringen og til at vise, hvordan beregningen af K-faktorer påvirker det danske marked for fondsmæglerselskaber, navnlig af hensyn til mindre fondsmæglerselskaber der med de nye regler potentielt vil blive omfattet af mere omfattende regulering end hidtil. Det er frivilligt at deltage. Fondsmæglerforeningen skal dog opfordre medlemmer såvel som ikke-medlemmer af foreningen til at deltage i dataindsamlingen.
Dataindsamlingen kan tilgås via følgende link: https://eba.europa.eu/regulation-and-policy/investment-firms/regulatory-technical-standards-prudential-requirements-investment-firms.
Indsamlingen af data sluttede den 19. august 2020.
EBA's høring over RTS'er
Opdatering: de endelige udkast til RTS'er er offentliggjort og kan findes her: https://eba.europa.eu/eba-publish-final-draft-technical-standards-prudential-treatment-investment-firms
EBA har også sendt et udkast til Regulatory Technical Standards (RTS) i relation til det nye EU-reguleringsregime for fondsmæglerselskaber i høring. Der har endvidere været afholdt en offentlig høring herom den 30. juni 2020. Præsentationerne fra høringen, der omfatter essensen af det, der blev nævnt under den offentlige høring, kan findes via dette link. Denne høring supplerer den igangværende dataindsamling fra EBA, der er nævnt ovenfor.
Høringen, der er på engelsk, omfatter følgende RTS, efter det nye EU-reguleringsregime:
- The reclassification of investment firms as credit institutions under Article 8a (6) of Directive 2013/36/EU
- The prudential requirements for investment firms under Articles 7(5), 9(4), 13(4), point (a) to (c) of Article 15(5) and Article 23(3)
of Regulation (EU) 2019/2033
- The prudential requirements for investment firms under Article 5(6) of Directive (EU) 2019/2034
Om RTS’erne fremgår følgende af EBA’s høring:
“The first consultation paper on prudential requirements includes three draft Regulatory Technical Standards (RTS) on the reclassification of certain investment firms to credit institutions, five draft RTS on capital requirements for investment firms at solo level, and one draft RTS on the scope and methods of prudential consolidation for investment firms at group level.
The second consultation paper on reporting requirements and disclosures, includes draft Implementing Technical Standards (ITS) on the levels of capital, concentration risk, liquidity, the level of activities as well as disclosure of own funds; and draft RTS specifying the information that investment firms have to provide in order to enable the monitoring of the thresholds that determine whether an investment firm has to apply for authorisation as credit institution.
The third and fourth consultation papers on remuneration requirements include one draft RTS on the criteria to identify all categories of staff whose professional activities have a material impact on the firm’s risk profile or assets it manages (‘risk takers’); and one draft RTS specifying the classes of instruments that adequately reflect the credit quality of the investment firm as a going concern and possible alternative arrangements that are appropriate to be used for the purposes of variable remuneration of risk takers.”
Selve høringen kan tilgås via EBA's hjemmeside via følgende link: https://eba.europa.eu/regulation-and-policy/investment-firms/regulatory-technical-standards-prudential-requirements-investment-firms
Der er sendt en høring ud til de høringsinteresserede i foreningen om høringen.
Hvordan kan jeg holde mig opdateret?
Fondsmæglerforeningen sender løbende høringer og nyhedsbreve ud bl.a. vedrørende det nye EU-reguleringsregime. Hvis du eller andre i din organisation er interesseret i at modtage nyhedsbrevet og høringer af relevans for fondsmæglerselskaber, kan sekretariatet altid kontaktes på info@fondsmaeglerforeningen.dk